【ＩＰＯ】Ｓａｎｓａｎは購入か、辞退か。俺なら辞退。
へっぽこ投資家こんちです。
最近、仕事が急に忙しくなってきて体力的にしんどいです。年のせいか、入社したころなら平気でできてた残業もそうとうきつく感じます。４０代になったらもっと体力落ちるだろうし、先が思いやられます…。
さて、７日にＩＰＯのＳａｎｓａｎの抽選結果が発表されました。こんちはＳＢＩ証券のみ申し込みを行い、予定通り落選でした。ポイント目的だったんでこれでオッケーです。
公募割れの可能性が高い銘柄ですが、友人から「当選したけど、どうおもう？」という相談があったので、「辞退一択」と答えました。
ということで、辞退する理由を書いていきます。
Ｓａｎｓａｎ
Ｓａｎｓａｎは名刺管理アプリ”eight”の会社といえばサラリーマンならわかるのではないでしょうか。管理に困る名刺をスマホのカメラで撮影するだけでファイリングできるという便利なアプリです。
こんちも使っていましたが、いまは"Wantedly People"というアプリに鞍替えしました。こちらの方がスピードが速いのと、ＵＩが気に入っているからです。
話がそれましたが、Ｓａｎｓａｎの公募内容です。
公募価格 ４５００円
ＰＥＲ ー
ＰＢＲ ２５倍
公募 ５０万株
売出 ８１３万株
吸収金額 ３８０億円
時価総額 １３００億円
上場市場 マザーズ
市場予想 公募割れ
どうみても初値が高騰することはないですよねぇ。売上構造としては、アプリの月額使用料が主軸になっているので、ストック型ビジネスという面では人気かもしれません。
◆時価総額でかすぎ
ＩＰＯにおいて１番の高騰材料は時価総額が小さいことです。特に、市場からの吸収が少ないと強いです。それだけもらえた人が少ないということですからね。
その点においてＳａｎｓａｎは時価総額１３００億、吸収３８０億とバカでかいので、超絶マイナス材料です。１部ならこの規模でもいいんですが、マザーズですからね…。
◆売り出し比率高すぎ
当選株数８６０万株のうち、公募はたった５０万株しかありません。ということは、Ｓａｎｓａｎが新たに調達できる金額は４５００円×５０万株＝２２．５億円、これだけです。
売出比率が大きいとマイナス材料です。ソフトバンクは１００％売り出しでしたが、結果は公募割れでした。
◆普通に業績よくない
業績をみると、売上はでているものの、利益はさっぱりです。ＢＰＳが直滑降しているだけど、これ会社としてええの？と心配になってきます。
まとめ
こんちとしては、「(´･ω･`)やめとけ」です。
公募価格を超える可能性も残っていますが、５０００円で寄るより、４０００円で寄る可能性の方が高いんじゃない？という印象です。
ＩＰＯなんて初値高騰が約束されてる銘柄を買うのがうま味なので、微妙な銘柄で無理するなら、普通に新興小型を買うのと変わらないと思います。
